題目：市場時機、反向收購及其經(jīng)濟后果——基于“山煤國際”的案例研究
主講人：鄧路 博士 （北京航空航天大學(xué)）
時間：2015年3月27日 下午14點
地點：主樓216
主講人介紹：
鄧路，現(xiàn)為北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟偉德國際1946bv官網(wǎng)副教授、會計系主任，財政部全國會計領(lǐng)軍（后備）人才。主要研究領(lǐng)域：公司財務(wù)與資本市場等。已在International Review of Economics and Finance、《管理世界》、《會計研究》、《中國工業(yè)經(jīng)濟》、《財貿(mào)經(jīng)濟》等國內(nèi)外學(xué)術(shù)核心期刊發(fā)表20余篇學(xué)術(shù)論文，目前主持國家自然科學(xué)基金等3項國家及省部級課題。曾榮獲財政部中國會計學(xué)會2011年度會計學(xué)優(yōu)秀論文“三等獎”（2012）、第五屆“楊紀(jì)琬會計學(xué)獎”（2011）。近三年來已完成10篇案例入選全國“百篇優(yōu)秀管理案例”和全國“MPAcc優(yōu)秀教學(xué)案例”。長期擔(dān)任北京航空航天大學(xué)、清華大學(xué)、中國人民大學(xué)等高校EMBA和總裁班授課教師。目前，擔(dān)任歐比特（300053）獨立董事。
內(nèi)容介紹：
近年來，股票市場的錯誤定價與公司并購已引起學(xué)術(shù)界關(guān)注。然而，現(xiàn)有文獻(xiàn)僅研究了市場時機與上市公司之間的并購行為，對于資本市場中并購的另外一種形式——反向收購（又稱借殼上市）卻較少涉及。與成熟資本市場的“注冊制”不同，中國資本市場的“核準(zhǔn)制”導(dǎo)致了上市公司“殼”資源稀缺的現(xiàn)象，使得反向收購成為中國資本市場獨特的風(fēng)景線。本文以山煤國際反向收購為研究對象，通過案例研究從市場時機視角剖析公司如何通過合理選擇殼資源、并購支付方式以及定向增發(fā)的發(fā)行對象成功實現(xiàn)反向收購，提出了基于市場時機視角公司反向收購的理論分析框架。在此基礎(chǔ)上，本文進(jìn)一步結(jié)合公司股價市場表現(xiàn)和財務(wù)績效評價并購時機對公司反向收購的重要價值。本文的研究結(jié)論擴展了市場時機理論在新興資本市場公司反向收購領(lǐng)域的研究范疇，同時也為上市公司、投資者和監(jiān)管機構(gòu)進(jìn)行決策提供參考。
（主辦：會計系）
